M&A Monthly Report (Jan，2024)｜Haier Group it plans to holding Shanghai RAAS(002252) for CNY12.5 billion
PS:文末可下載PDF版報告全文！
本期要點
中國並購月報【1月刊】
2023年12月，我們重點關注以下3筆交易，它們分別是：1）金鷹集團擬261億港元收購紙巾巨頭維達國際（3331.HK）；2）海爾集團擬125億控股上海萊士（002252），加碼大健康產業；3）寶鋼股份（600019）擬107億元收購山鋼日照48.6%股權，實現優質鋼鐵基地強強聯合。
案例一：金鷹集團擬261億港元收購紙巾巨頭維達國際（3331.HK）
金鷹集團擬以每股23.5港元的價格要約收購維達國際72.62%股權，較12月14日的收盤價溢價約13.53%，交易總對價約261.3億港元。若金鷹集團4個月內收購維達國際90%以上股份，將構成強制收購要約，維達國際將在港交所退市。作為造紙行業龍頭企業，維達國際與金鷹集團業務互補且具有顯著的戰略協同效應，本次交易亦將有助於維達國際顯著緩解財務壓力。此外，基於維達國際的中國市場競爭優勢與金鷹國際的全球市場網路，維達國際在擺脫經營困境的同時，將進一步提升市場競爭力、拓展全球市場。
案例二：海爾集團擬125億控股上海萊士（002252），加碼大健康產業
海爾集團或其指定關聯方擬協議收購上海萊士20%股份，轉讓價款125億元。同時，上海萊士控股股東基立福將其持有的剩餘6.58%股份對應的表決權委託予海爾集團或其指定關聯方行使。本次交易完成後，海爾集團將成為上海萊士控股股東及實際控制人。本次交易進一步完善了海爾集團大健康生態品牌“盈康一生”的血液產業鏈佈局，是集團深入醫療健康核心領域的關鍵舉措。
案例三：寶鋼股份（600019）擬107億元收購山鋼日照48.6%股權，實現優質鋼鐵基地強強聯合
寶鋼股份（600019.SH）擬以107.03億元現金收購山東鋼鐵集團有限公司（“山鋼集團”）持有的山東鋼鐵集團日照有限公司（“山鋼日照”）48.6%的股權，進一步提升山鋼日照的核心競爭力。本次交易既是中國寶武落實沿江沿海“彎弓搭箭”戰略佈局，提升北部沿海區域產業引領能力的重要實踐；更是中國寶武做強、做優鋼鐵主業，實現優質鋼鐵基地強強聯合，釋放區域協同效應的具體體現。
詳情請見“二、重點並購交易評述”。
關注“中國並購月報”，獲得最新交易資訊，掌握並購背後邏輯。
一、中國公司12月並購交易Top 10
二、重點並購交易評述
（一）金鷹集團擬261億港元收購紙巾巨頭維達國際（3331.HK）
12月15日，維達國際（3331.HK）公告，金鷹集團擬以每股23.50港元的價格要約收購維達國際，較12月14日的收盤價溢價約13.53%。瑞典個人護理產品製造商Essity和維達國際創始人李朝旺分別持有公司6.21億股和2.53億股股份，合計持股比例為72.62%，兩大股東已承諾接受收購要約，交易總對價約261.3億港元。交易完成後，Asia Pacific Resources International（亞太資源集團，以下簡稱“APRIL”）將持有維達國際約72.62%的股權。此外，若金鷹集團4個月內收購維達國際90%以上股份，將構成強制收購要約，維達國際將在港交所退市。
公開資料顯示，APRIL由印尼富商陳江和于1973年創立，隸屬于新加坡金鷹集團（RGE），總部位於新加坡，是全球規模最大、技術最先進、效率最高的紙漿及紙製品生產商之一。金鷹集團旗下業務覆蓋紙漿及造紙、棕櫚油、纖維素纖維、能源以及液化天然氣等。維達國際是國內生活用紙行業龍頭企業，其紙巾業務穩居內地和香港市場的領先地位，擁有“維達”“得寶Tempo”等家喻戶曉的紙巾品牌。
作為國內紙巾行業的領軍企業，維達國際擁有廣泛的消費者基礎和較高的品牌忠誠度，其豐富的產品線能夠滿足不同消費群體的需求，遍佈全國的生產和銷售網路也提供了強大的供應鏈保障和市場滲透力。2021年以來，全球紙漿價格的持續上漲給維達國際帶來了巨大的成本壓力，致使其淨利潤水準持續下滑。本次金鷹集團入股後，維達國際將獲得更穩定的紙漿供應，有利於降低生產成本，提升市場競爭力。金鷹集團在全球的業務網路也將為維達國際的國際化戰略提供有力支援。
望華點評：作為造紙行業龍頭企業，維達國際與金鷹集團業務互補且具有顯著的戰略協同效應，本次交易亦將有助於維達國際顯著緩解財務壓力。此外，基於維達國際的中國市場競爭優勢與金鷹國際的全球市場網路，維達國際在擺脫經營困境的同時，將進一步提升市場競爭力、拓展全球市場。
（二）海爾集團擬125億控股上海萊士（002252），加碼大健康產業
12月29日，上海萊士（002252.SZ）公告，控股股東基立福與海爾集團簽署《戰略合作及股份購買協定》，海爾集團或其指定關聯方擬協議收購上海萊士20%股份，轉讓價款125億元。另外，基立福將其持有的剩餘6.58%股份對應的表決權委託予海爾集團或其指定關聯方行使。本次交易完成後，海爾集團將成為上海萊士控股股東及實際控制人。
公開資料顯示，上海萊士成立於1998年，專業從事血液製品，疫苗、診斷試劑及檢測器具生產和銷售並提供檢測服務，是國內少數能夠出口血液製品的企業之一，目前在上海、鄭州、合肥和溫州設有四個血液製品生產基地，同時擁有42家采血站，產品覆蓋面廣泛。海爾集團成立於1984年，是一家大型家電集團，在全球建立了龐大的研發中心、研究院、工業園和銷售網路，產品和服務已經覆蓋了全球近160個國家和地區。近年來，集團佈局醫療健康板塊，目前旗下有海爾生物（688139.SH）、盈康生命（300143.SZ）2家醫療健康類上市公司。
海爾集團方面表示，近年來，集團著力佈局大健康產業賽道，將科技創新與大健康產業有機結合，打造了盈康一生大健康生態品牌。盈康一生和上海萊士在產品、市場和產業鏈等領域能夠有效聯動。此次戰略入股上海萊士，將進一步完善海爾集團“盈康一生”的血液產業鏈佈局，長期來看，有利於提升海爾集團在醫療健康領域的綜合能力。交易完成後，海爾集團亦將利用自身在智慧製造、精益管理和公司治理等方面長期積累的優勢賦能上海萊士，提升上海萊士的競爭力。
望華點評：在傳統家電行業逐漸趨於“飽和”之際，國內的“家電三巨頭”積極佈局新產業領域，持續尋求變革。本次交易進一步完善了海爾集團大健康生態品牌“盈康一生”的血液產業鏈佈局，是集團深入醫療健康核心領域的關鍵舉措，也側面反映了海爾集團對大健康產業中、長期的樂觀願景。
（三）寶鋼股份（600019）擬107億元收購山鋼日照48.6%股權，實現優質鋼鐵基地強強聯合
12月8日，寶鋼股份（600019.SH）公告，公司擬以107.03億元現金收購山東鋼鐵集團有限公司（“山鋼集團”）持有的山東鋼鐵集團日照有限公司（“山鋼日照”）48.61%的股權，進一步提升山鋼日照的核心競爭力。12月28日，山東省人民政府與中國寶武鋼鐵集團有限公司在山東省濟南市簽署合作框架協定及相關投資協定，中國寶武戰略投資山鋼集團，獲得山鋼集團49%股權。
公開資料顯示，山鋼集團於2008年3月17日註冊成立，由濟鋼集團、萊鋼集團和山東省冶金工業總公司所屬單位（不含本部）的國有產權劃轉形成，系山東省最大鋼鐵企業。集團目前業務以鋼鐵冶煉、加工為主，鋼鐵產能超2000萬噸。山鋼日照則地處山東省日照市，擁有深水港口優勢，是大型沿海鋼鐵基地，具有鋼材產能790萬噸。寶鋼股份是國內鋼鐵行業龍頭，目前擁有上海寶山、武漢青山、湛江東山、南京梅山等主要製造基地，均位於長江沿線及以南地區。
山東鋼鐵方面表示，寶鋼股份是全球領先的現代化鋼鐵企業，山鋼日照引入寶鋼股份後，將借助其管理理念和工藝技術，加快山鋼日照建設發展，進一步提升山鋼日照的核心競爭力，符合公司戰略投資規劃及長遠利益。本次交易後，山鋼日照仍由山東鋼鐵所控制，納入山東鋼鐵的合併報表範圍。
望華點評：此次合作既是中國寶武落實沿江沿海“彎弓搭箭”戰略佈局，提升北部沿海區域產業引領能力的重要實踐；更是中國寶武做強、做優鋼鐵主業，實現優質鋼鐵基地強強聯合，釋放區域協同效應的具體體現。同時，本次交易將有利於推動山東新舊動能轉換和中國鋼鐵產業實現高品質發展。
三、宏觀經濟指標
PS:文末可下載PDF版報告全文！
點擊如下連結，可直接跳轉至望華B站精彩視頻！
