一、中國公司3月並購交易Top 10

二、重點並購交易評述

（一）沙特阿美36億美元入股榮盛石化，全面擴大在華原油業務 

3月27 日，榮盛石化（002493.SZ）公告，擬以246億人民幣(約折合36億美元)的價格將約10%的股份轉讓給沙特阿美旗下子公司AOC。交易完成後，榮盛石化與沙特阿美簽訂原油採購等協議，雙方就原油採購、原料供應、化學品銷售、精煉化工產品銷售、原油儲存及技術分享等方面進行合作。該交易預計將於2023年底完成，並有待監管部門批准。

榮盛石化運營全球最大的單體煉廠浙石化4000萬噸煉化一體化專案，是中國以及亞洲重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烴的生產商，是全球最大的 PTA、PX 等化工品生產商，聚乙烯、聚丙烯、PET、EVA、ABS 等多個產品上的產能位居全球前列。沙特阿美是世界上最大的的一體化能源和化工公司之一，同時也是世界上市值第二大的上市公司，其主要股東為沙烏地阿拉伯王國政府。2022年，沙特阿美淨利潤達到創紀錄的1611億美元，自由現金流1485億美元，同樣創下紀錄。

榮盛石化表示，通過簽訂上述協議，公司及子公司將進一步鞏固與沙特阿美現有原油採購業務的合作關係，獲取每日48萬桶的長期穩定的原油供應，以及其他化工原材料的供應，並有望進一步拓展化工產品的海外銷售管道，保障石油化工品產業鏈的穩定性。公告顯示，榮盛石化與沙特阿美簽訂的《原油採購協定》等協定約定初始固定期限為20年，後續以五年為期延長。除原材料採購協議外，雙方還簽訂了原油儲存框架協定以及技術分享框架協定，沙特阿美提供與技術（包括但不限於煉油和石化行業的技術）有關的適當資訊，雙方利用其優勢進行技術互補，共同開發滿足未來市場需求的新技術、工藝和設備等。

望華點評：本次榮盛石化與沙特阿美開展戰略合作將是一筆“雙贏”的交易：榮盛石化獲得了長期穩定的原油及其他化工原材料供應，有望進一步拓展其化工產品的海外銷售管道；同時，沙特阿美將鎖定大量長期、穩定的原油銷售訂單，擴大其在中國化工品領域的佈局，充分體現了其對中國石化行業的信心。

（二）陸家嘴133.2億元收購控股股東優質土地及物業資產，房企股權融資“第三支箭”再延續

3月24日，陸家嘴(600663.SH)公告，擬以發行股份方式購買陸家嘴集團持有的昌邑公司100%股權、東袤公司30%股權，擬以支付現金方式購買前灘投資持有的耀龍公司60%股權、企榮公司100%股權；交易價格133.2億元；交易完成後，昌邑公司、企榮公司將成為上市公司的全資子公司，東袤公司、耀龍公司將成為上市公司的控股子公司。同時擬定增募集配套資金不超過66億元，不超過本次交易以發行股份方式支付交易對價的100%，且發行股份數量不超過發行前陸家嘴總股本的30%。

陸家嘴表示，通過本次交易，公司將取得陸家嘴金融貿易區和前灘國際商務區優質的土地、住宅、辦公和商業物業儲備，隨著各專案建設、預售及運營的逐步推進。未來三年（2023年-2025年）預計將合計產生預收款項（含租金收入）近400億元，將有效增強公司可持續盈利能力，有利於公司更深度地參與陸家嘴金融城東擴及前灘國際商務區的開發建設和運營。

據悉，陸家嘴本次資產重組的重大背景是去年11月28日，為積極發揮資本市場功能，支持實施改善優質房企資產負債表計畫，加大權益補充力度，證監會宣佈恢復涉房上市公司並購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資，這也被內業視為支持房企股權融資的“第三支箭”政策落地。早在去年12月份，陸家嘴就已經通過發行股份及支付現金方式，購買控股股東上海陸家嘴（集團）有限公司及其控股子公司持有的位於上海浦東陸家嘴金融貿易區及前灘國際商務區的部分優質股權資產，並募集配套資金。新政發佈至今，已經有近20家A股上市房企陸續發佈公告回應新政，籌畫再融資事項。在政策利好的東風下，陸家嘴也成為了首先拋出資產重組並募集配套資金的計畫的案例。

望華點評：本次陸家嘴收購股東優質資產，在回應國家房企融資政策的同時也有利於陸家嘴做強主營業務並優化財務結構。通過優質資產的注入可幫助陸家嘴更深入地參與核心區域專案的開發建設和運營，提升表內資產品質、增強持續盈利能力，並擴大公司股本，補充流動性，改善財務結構，提升資金實力。

（三）無錫國聯91.05億競得民生證券30.3%股權，將成第一大股東

3月14日，泛海控股(00046.SZ)持有的民生證券34.71億股股權正式於京東司法拍賣平臺開拍，近35億股股權對應30.30%股權，起拍價為58.65億元。歷時一天多，競拍人國聯證券大股東無錫市國聯發展（集團）有限公司（“無錫國聯”），91.05億元的價格拿下民生證券34.7億股股權，較起拍價溢價55.24%，估值約為1.95倍PB。拍賣後，泛海控股所持民生證券股權降至0.72%，正式讓出第一大股東位置，同時也失去了實控權。

對於溢價交易的原因，無錫國聯表示本次通過司法拍賣摘牌取得民生證券股權主要目的有三個方面：一是貫徹落實長三角一體化發展戰略的重要舉措，發揮上海無錫金融運營中心作用；二是充分發揮民生證券“投行+投資”等功能優勢，進一步優化無錫區域融資結構，助力無錫產業轉型升級；三是通過強化資源整合和業務協同，推動優勢互補，實現跨越發展，加快打造國內一流的地方綜合性國企集團，有效提升集團整體市場競爭力和行業影響力。

然而，在3月31日泛海控股披露的《訴訟進展公告》顯示，北京金融法院凍結了公司持有的民生證券35.55億股股份，凍結期限自2023年3月24日至2026年3月23日，上述凍結事項涉及的相關方為民生銀行。對此，泛海控股回復稱，是由於中國民生銀行北京分行與公司、公司控股子公司武漢中央商務區股份有限公司、公司實際控制人盧志強之間的金融借款合同糾紛，以及中國農業發展銀行與公司、公司控股子公司北京星火房地產開發有限責任公司、武漢中央商務區股份有限公司之間的金融借款合同糾紛導致。對於凍結是否會影響拍賣後的過戶，泛海控股明確回應稱：“上述凍結均為輪候凍結。依照相關法律規定並諮詢律師，公司認為上述輪候凍結不會對民生證券股份司法拍賣後的股份過戶產生影響。”

望華點評：本次無錫國聯收購民生證券股權，核心目的在於充分利用民生證券的投行優勢形成業務協同，以增強集團整體，尤其是金融板塊的行業影響力與市場競爭力。傭金率明顯下降和全面註冊制的大背景下，券商競爭轉向專業化、綜合化的投行業務，行業集中度提升趨勢進一步凸顯。中小券商通過外延並購有望彎道超車，實現規模效應和業務互補。

三、宏觀經濟指標