二、重點並購交易評述

（一）2023年央企“引戰”首單落地，中糧福臨門戰略引資210億元

1月17 日，據中糧福臨門股份有限公司（“中糧福臨門”）公告，中糧福臨門引入戰略投資者簽約儀式將在北京舉行，中糧福臨門攜手社保基金會、中遠海控(601919.SH)、中國誠通國調基金、中國人壽(601628.SH)資管、中國政企基金、中投公司、厚樸投資、淡馬錫、亞賦資本等9家新老投資人共同組建了一支由國有資本與國際資本等多種所有制資本互促互進的投資隊伍。據悉，此次引入戰投共募集資金約210億元，增資後，中糧福臨門將繼續由中糧集團等中糧股東持股約69.83%、中遠海控持股約5.81%、其他股東合計持股約24.36%。

中糧福臨門成立於2020年，由中糧集團將旗下農糧板塊核心資產注入組建，是一家綜合農糧產品提供商，主要從事食品生產、食品加工及品牌銷售業務和全球農糧供應鏈業務。目前，中糧福臨門已經建立起佈局全球的農糧供應鏈，擁有覆蓋中國消費市場的廚房食品加工、品牌銷售網路。公司旗下食品加工及品牌銷售業務的主要產品包括米麵食品、食用油、啤酒麥芽和飼料原料等，全球農糧供應鏈業務的主要產品包括大豆、玉米、小麥等糧油商品，棉花、咖啡、食糖等軟商品，以及物流運輸等供應鏈支援服務。

此次“引戰”落地後，中糧福臨門國有控股的混合所有制股權結構將進一步優化，資本結構更加穩健，公司發展活力和內生動力有望得到進一步激發，企業的市場化經營水準及核心競爭力將明顯提升，為進一步做強做優做大企業邁出堅實一步。與此同時，中糧福臨門的產業鏈供應鏈競爭力將進一步增強，全球農糧話語權進一步提升，發展品質和效益也將進一步提高。

中糧集團董事長呂軍表示，此次中糧福臨門成功引入注重長遠發展、專業能力強、市場地位高的戰略投資者，為公司的長遠發展注入了新的動力，朝著世界一流大糧商的宏偉目標邁出了新的堅實一步。中糧集團即將攜手戰略投資人，持續聚焦主責主業，優化資源配置，進一步實現中糧福臨門和中糧集團做強、做優、做大的戰略目標。

望華點評：本次“引戰”是中糧集團縱深推進國有資本投資公司改革的里程碑。通過引入新老投資方，中糧福臨門在保障當前產業供應鏈穩定的同時，將進一步提高發展速度與品質。同時，本次戰略投資亦是社保基金會與中央企業開展深入合作的範例，在支援中央企業做強、做優、做大的同時實現社保基金保值增值，共同推動我國農糧行業和社保基金事業的高品質發展。

（二）TCL中環戰略重組鑫芯半導體，打造中國半導體矽片龍頭

1月19日，據TCL中環(002129.SZ)公告，其控股子公司中環領先半導體材料有限公司（“中環領先”）擬以新增註冊資本方式收購鑫芯半導體科技有限公司（“鑫芯半導體”）100%股權。公告顯示，鑫芯半導體股東以其所持標的公司 100%股權出資認繳中環領先本次新增註冊資本，交易對價為人民幣77.5億元，鑫芯半導體股東合計持有中環領先32.50%股權。本次交易完成後，鑫芯半導體將成為中環領先全資子公司並納入中環領先合併報表範圍，中環領先仍屬於TCL中環合併報表範圍。

中環領先主要從事半導體矽材料的技術研發、製造和銷售。公司堅定“國內領先、全球追趕”發展戰略，產品涵蓋4-12英寸各類功率器件及積體電路用矽片，致力於建立“全尺寸”、“全結構”、“全種類”以及“全商業化應用”的製造及商業模式，為全球綜合產品門類齊全的半導體材料供應商。

鑫芯半導體成立於2017年，致力於研發與製造300mm半導體矽片，公司於2020年10月投產，產品應用以邏輯晶片、存儲晶片等先進制程方向為主,產品終端涵蓋移動通信、可擕式設備、汽車電子、物聯網、工業電子等多個行業。

TCL中環方面稱，本次交易符合公司戰略佈局和長遠發展利益，交易完成後鑫芯半導體將成為中環領先全資子公司，通過治理結構、管理層、技術團隊、銷售團隊等有效整合，可充分發揮協同效應，增強規模優勢和市場競爭力，增強公司盈利能力和核心競爭力，進一步加快公司在12英寸半導體矽片領域的佈局，符合公司的長期發展戰略和全體股東利益，對公司及中環領先的長遠經營發展將產生積極影響。

望華點評：通過戰略收購鑫芯半導體，TCL中環將進一步擴大半導體產能、提升市場佔有率。此次交易有助於充分發揮雙方在半導體矽片製造領域的優勢，在戰略規劃、產能建設、產品規劃、工藝路線、製造、市場銷售、專利技術等領域全面協同，實現中環領先與鑫芯半導體資源、產品與市場優勢互補。

（三）中國電力清潔能源公司獲20億增資，加速可再生能源業務發展

1月3日，中國電力 (2380.HK)發佈公告，公司及新源綠能電力（北京）有限公司(“新源綠能”，公司全資擁有附屬公司)與建信投資簽署增資協定，建信投資同意向新源綠能增資20億元人民幣。增資完成後，公司與建信投資將分別持有新源綠能54.56%與45.44%股權，新源綠能將仍為公司的附屬公司。根據合作協定，建信投資可要求或公司應有權(但無義務)回購建信投資所持有新源綠能的股權。

中國電力為國家電投的核心及旗艦上市附屬公司。公司主要在國內從事發電及售電，包括投資、開發、經營及管理水力、風力、光伏及火力發電廠，並提供儲能、綠電交通，以及綜合智慧能源的解決服務，業務分佈於國內各大電網區域。新源綠能於2022年9月註冊成立的投資控股公司，是清潔能源業務的投資控股平臺。

根據合作協定，建信投資有權享有每年 6%（首年上限為每年5.6%）的固定投資回報率，優先分配新源綠能的年度利潤。同時，建信投資可要求或中國電力應有權（但無義務）自交割日起滿三周年之日向建信投資回購新源綠能股權。回購價格應為以下較高者：(1) 建信投資所持有新源綠能股權按比例的公平值；或(2)按以下公式厘定：建信投資的初始投資金額 +建信投資實際與約定固定的投資回報差額╱75%。

望華點評：本次交易為中國電力持續推進綠色可再生能源業務佈局的重要環節。在實現碳達峰與碳中和的國家環保目標下，通過引入優質戰略投資者作為合作夥伴，可增強公司的財務能力，從而有助加快在綠色和可持續能源方面的發展、擴張及進一步投資。

三、宏觀經濟指標