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一、中国公司12月并购交易Top 10

二、重點並購交易評述

（一）中國神華百億增持控股子公司，鞏固煤電一體化優勢

12月16 日，中國神華（601088.SH）公告，以掛牌底價99.7億元人民幣競得都城偉業集團有限公司於北京產權交易所公開掛牌轉讓的其所持國能錦界能源有限責任公司（“錦界能源”）30%股權，並與都城偉業簽署了《產權交易合同》。本次交易完成後，中國神華對錦界能源的持股比例由70%增至100%。

中國神華是世界領先的以煤炭為基礎的一體化能源公司，是我國最大的煤炭生產企業和銷售企業，全球第二大煤炭上市公司，國內第二大火電上市企業，並擁有中國最大規模的優質煤炭儲量。主營業務是煤炭、電力的生產和銷售，鐵路、港口和船舶運輸，煤制烯烴等業務。

錦界能源是煤電一體化綜合能源企業，所屬錦界電廠規劃建設572萬千瓦煤電機組，已投運裝機容量372萬千瓦，是國家“西電東送”北通道項目的重要啟動電源點；所屬錦界煤礦截至評估基準日的中國標準下可采儲量為13.5億噸，核定產能1800萬噸/年。經營業績方面，2021年，錦界能源實現營業收入97.52億元，實現淨利潤38.23億元；2022年1-8月，錦界能源實現營業收入81.18億元，實現淨利潤37.99億元。

中國神華在成立之初，就確立了煤電一體化發展理念，形成了深耕煤炭業務，積極拓展電力、鐵路、港口、航運、煤化工等煤基產業鏈下游行業的“煤電路港航化”縱向一體化經營模式。針對本次交易，中國神華在公告中稱，錦界能源將由公司控股子公司變為全資子公司，有利於進一步鞏固公司煤電一體化運營優勢，提升盈利能力。通過收購控股子公司股權加碼煤電一體化產業佈局，煤電一體化將成為中國神華的核心競爭力。

望華點評：本次交易是中國神華穩固煤電一體化發展的進一步舉措。在已有的成熟煤基產業鏈基礎上，中國神華通過收購錦界能源可穩固一體化運營，同時保證了電廠的煤炭供應，給煤炭與電力業務提供更多發展空間。考慮到當前煤炭供需錯配和全球能源危機的影響，中國神華未來市場競爭力將不斷提升。

（二）波士頓科學要約收購先瑞達醫療，外周介入市場形成產品互補

12月12日，先瑞達醫療（“先瑞達”）(6669.HK)公告，波士頓科學（BSX.N）擬發起部分要約，以5.23億美元收購先瑞達不超過65%股份的多數股權。本次交易預計完成時間取決於先瑞達股東對要約的接納和批准程度，以及相關檔中注明的其他條件。據悉，此次交易是自2014年以來跨國企業針對中國醫療器械公司規模最大的收購，也是過去5年來唯一一單跨國企業針對中國上市公司的收購。

先瑞達成立於2008年，主營業務是為血管外科、心臟科、腎臟科、神經科等領域提供介入治療解決方案，目前其研發管線囊括了30餘款產品，其中包括7款商業化產品和26款在研產品，2021年8月，先瑞達在港交所上市。先瑞達首個用於治療SFA/PPA病變的外周介入產品DhaliaT早在2014年獲得CE認證並於2016年獲得國家藥監局批准。2020年先瑞達外周介入產品佔據了86.9%的市場份額，遙遙領先于其他國產廠商。圍繞“介入無植入”的治療方式，先瑞達之後推出了中國首款外周藥物球囊，形成國產替代並建立起相關領域產品生產線。

波士頓科學公司是在全球專注於微創傷介入治療領域內最大的醫療器械公司。波士頓科學被列為“全美第二位業績最佳的上市公司”。公司擁有50大類多達7500種產品，其主要產品是用於擴張受阻或狹窄的血管（例如：擴張用的導管、支架、介入輔助器械）、採樣、去除斑塊、創傷、囊腫及液體、影像以及其它許多用於診斷及治療的器械。

對於此次收購，波士頓科學方面表示，部分要約完成後，公司在中國的業務佈局有望進一步拓展，同時實現先瑞達產品的全球商業化，為更多的醫生和患者提供強大且互補的產品組合。就雙方主營產品為例，波士頓科學在外周介入治療領域擁有Ranger OTW產品，但目前僅拿下FDA認證與CE認證，國內尚處臨床試驗階段，而先瑞達在外周介入治療領域已有DhaliaT等產品獲得國家藥監局批准 ，波士頓科學可以彌補中國外周介入市場的短缺。在微創介入領域，波士頓科學成熟的產品技術可在未來給予先瑞達更多支援。

望華點評：本次收購為波士頓科學進入中國外周介入市場的重要一環。通過收購先瑞達，波士頓科學將彌補自身在外周介入領域的短板，同時擴大其在中國的市場份額;而先瑞達在保證公司運營效率的同時，產品市場滲透率有望得到快速提升，並在創新領域獲得更多技術方面的支持。

（三）天順風能收購江蘇長風，完善海上風電業務佈局

12月6日，天順風能 (002531.SZ)發佈公告，擬以30億元現金收購江蘇長風海洋裝備製造有限公司（“江蘇長風”）100%股權。天順風能方面表示，此次並購有利於進一步完善公司海上風電佈局，同時提升公司在風電行業尤其是海上風電的影響力和競爭力，提升公司在海上風電行業的市場份額。

天順風能2005年在蘇州成立，是一家中外合資股份制公司，擁有太倉新區工廠、太倉港區工廠、包頭工廠、珠海工廠和歐洲工廠五大生產基地，專業從事兆瓦級大功率風力發電塔架及其相關產品的生產，是全球最具規模的風力發電塔架專業製造企業之一。主要業務涉及風塔、葉片及發電三大板塊。自2006年起，公司已經成為一流國際風電設備整機廠商的全球風塔指定供應商，在國際風電塔架市場中建立了競爭優勢。

江蘇長風成立於2016年，是一家專業從事海上風電基礎及海洋工程裝備製造的大型民營企業。公司核心產品有海上風電鋼管樁、導管架、塔筒、不銹鋼LNG儲罐、海洋工程模組等海工高端裝備。目前已與中電投、魯能、華電重工、中交三航等大型國企建立了長期的台作關係。

天順風能方面表示，本次收購將對公司“十四五”戰略目標產生非常積極的意義。目前，江蘇長風及南通長風兩個生產基地均已建成並處於生產經營期。其中，江蘇長風主要產品為海上風電單管樁，並在完成本次收購後，江蘇長風將與本公司位於射陽的海上風電基地（在建中）進一步整合，形成年產六十萬噸的海上風電單管樁工廠，在江蘇區域形成優勢競爭地位；南通長風主要產品為海上風電導管架和升壓站，主要面向江蘇區域以及東亞區域出口。

望華點評：本次交易為天順風能持續推進海上風電業務佈局的重要舉措。天順風能通過收購江蘇長風的實際控制權，有利於將海上風電業務進行整合管理，完善市場佈局。同時，得益於國家“十四五”政策激勵與產業鏈協同降本，海上風電業務將得到進一步延申，加快發展速度。

三、宏觀經濟指標