一、中國公司3月並購交易Top 10

二、重點並購交易評述

（一） 京東和德邦達成戰略合作，快遞行業整合有望加速

3月2日，德邦股份(603056.SH)公告，由京東集團控制的宿遷京東卓風企業管理有限公司通過與德邦控股的實際控制人及其一致行動人簽訂股份轉讓協定的方式實現對德邦控股的控制，交易完成後，京東將會間接控制德邦66.5%的股份。

京東卓風是京東物流的全資子公司。京東集團一直致力於通過並購強化物流板塊。從2020年起，京東先後收購達達、跨越速運和中國物流資產。截至2021年三季度，京東物流已運營約1300個倉庫，41座亞洲一號智能物流園區，運營的倉儲總面積約2300萬平方米。此次交易將加速京東物流版圖佈局，推動京東物流轉型為一體化供應鏈服務商。

德邦是成立於1996年的國內老牌物流企業，是大件快遞專業市場的領頭羊。隨著“互聯網+”時代的到來以及電商的迅猛發展，快遞行業瘋狂成長。但由於行業競爭加劇以及多方因素影響，德邦業績逐現頹勢。此次交易後將繼續保持德邦品牌和團隊獨立運營，通過與京東共用、複用網路資源，進一步提升規模，優化成本結構，改進客戶體驗。

望華點評：本次交易是快運市場的“頭號玩家”德邦與京東之間的強強聯合。德邦的快運網路、運營經驗、網點數以及人才培養等優勢將為京東成為全品類電商提供強大支援。而京東相對完善的生態鏈與供應鏈領域的研發應用能力將提升德邦運營效率，降低成本。德邦和京東的戰略合作還有利於加速快運市場的整合重組，推動快遞快運行業高品質發展。

（二）複朗集團通過SPAC在美上市，未來看好亞洲市場發展潛力

3月22日，複星國際(0656.HK)公告，旗下奢侈品集團複朗集團（Lanvin Group）與春華資本旗下Primavera Capital AcquisitionCorp.達成最終合併協定，通過與特殊目的收購公司(SPAC）合併的方式在紐約證券交易所上市，股票代碼為“LANV”。

成立於2017年的複朗集團由複星國際創辦，旗下經典品牌包括成立於1889年的現存歷史最悠久的法國高級時裝屋Lanvin、義大利奢侈鞋履品牌Sergio Rossi、奧地利奢侈親膚衣物品牌Wolford、美國經典針織女裝品牌St. John Knits以及義大利高端男裝製造商Caruso。複星集團曾在2018年2月花費1.2億歐元（7.8億人民幣）從王效蘭手中收購Lanvin。據複朗集團本次披露的資料，歐洲目前仍為複朗集團主要市場，貢獻了集團近一半的營業收入，亞洲和北美市場是未來發展的戰略重心。

SPAC意為特殊目的收購公司，該模式不需要有真實業務就可直接上市，因而招股書只需重點介紹其管理團隊，並在24個月內完成並購。相比傳統的IPO，SPAC過程更簡單、耗時更短、成本更低、定價更有確定性。此次交易對複朗集團合併後的預估企業價值約為15億美元，合併後的預估市值約為19億美元。

望華點評：本次交易有望開啟複朗集團在歐洲、北美和亞洲市場發展的新篇章。交易募集資金將主要用於加速複朗集團旗下品牌的內生增長以及滿足未來收購需要，以進一步強化和豐富現有品牌組合，説明複朗集團成為一家有全球品牌管理能力的企業，使其在保持文化傳承的同時，實現更大的市場擴展。

（三）泰特利樂擬收購量子高科，鞏固全球膳食纖維市場領導地位

3月31日， 睿智醫藥(300149.SZ)公告，公司擬以股權轉讓的方式將持有的量子高科100%股權轉讓給泰特利樂(Tate & Lyle)，交易價格約為2.37億美元（折合人民幣約為15億元）。交易完成後，泰特利樂(Tate & Lyle)將以現金方式支付量子高科100%的股權對價。

泰特利樂是一家全球領先的食品和飲料配料及解決方案供應商。在全球30個國家設有60多個分支機搆，目標是成為食品飲料解決方案的全球領先企業，並鞏固在快速增長的全球膳食纖維市場中的領導者地位。泰特利樂此次收購中國可溶性膳食纖維企業—量子高科，目的是擴大在中國及亞洲地區的業務規模和客戶群。

量子高科是全球範圍內為數不多，在酶工程、微生物發酵技術領域擁有絕對優勢並掌握全產業鏈核心技術的中國企業，也是睿智醫藥的全資子公司，主要從事低聚果糖（FOS）和低聚半乳糖（GOS）的研發、生產和銷售。低聚果糖（產自蔗糖）和低聚半乳糖（產自乳糖）兩者合計約占全球膳食纖維市場份額的 25%，預計每年增長約 6%。目前，量子高科的大部分銷售額來自中國，預計中國低聚果糖（FOS）和低聚半乳糖 （GOS）的市場將以每年 10% 左右的速度增長。

望華點評：本次交易是泰特利樂在食品配料和解決方案業務板塊的一次垂直整合。量子高科專注的低聚果糖和低聚半乳糖，與泰特利樂現有的膳食纖維產品組合高度互補，將使泰特利樂能為客戶提供更廣泛的解決方案。而量子高科將借助泰萊集團的技術支援和產品研發優勢，持續加大在益生元精准化領域的研發投入，確保技術、產品和解決方案可以更有效地轉化為客戶在商業領域的成功。

三、宏觀經濟指標

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